Research & Stock Picks

Daily Report

08 August 2023

By

Siklus belanja politik pemilu dimulai

Pertumbuhan ekonomi Indonesia naik pada 2Q23 melebihi consensus menjadi 5.2% yoy. Kenaikan ini didorong oleh meningkatnya belanja pemerintah sebesar 10.6% yoy menjelang Pemilihan Presiden 2024. Menurut kami, pemerintah bisa mempertahankan tingkat pertumbuhan belanja pemerintah di level dua digit hingga jadwal Pilpres 2024 di bulan Februari mendatang (1Q24) akibat windfall komoditas dari tahun sebelumnya. Oleh sebab itu, kami merevisi naik proyeksi pertumbuhan ekonomi kami untuk FY23 menjadi 5.1% (Prev: 4.7%). Kami juga memprediksi kenaikan belanja pemerintah menjelang pemilu akan berdampak positif terhadap sektor jasa kesehatan dan sosial, informasi dan telekomunikasi serta konstruksi. Sektor-sektor berbasis mobilitas seperti manufaktur otomotif, akomodasi dan restoran, serta transportasi dan logistik masih akan menjadi motor penggerak pertumbuhan ekonomi tahun ini.

 

Pertumbuhan ekonomi Indonesia naik melebihi proyeksi kami dan konsensus pada 2Q23 menjadi 5.2% yoy (1Q22: & Cons: 5% yoy; SSI: 4.6% yoy). Walaupun ekspor terkontraksi sebesar -2.8% yoy (1Q23: 12.2% yoy) akibat jatuhnya harga komoditas global, turunnya kontribusi ekspor dapat ditutupi oleh pertumbuhan belanja pemerintah di level dua digit, sebesar 10.6% yoy (1Q23: 3.5% yoy) yang menimbulkan efek pengganda (multiplier effect) atas pertumbuhan konsumsi rumah tangga dan investasi menjadi masing-masing sebesar 5.2% dan 4.6% yoy (1Q22: 4.5% dan 2.1% yoy).

 

Kenaikan belanja pemerintah yang digelontorkan oleh Presiden Joko Widodo kali ini lebih besar daripada ketika beliau menghadapi Pemilihan Presiden 2019. Pada Pilpres 2019, puncak pertumbuhan belanja pemerintah mencapai 8.2% yoy di 2Q19 (lihat Chart 1). Menurut kami, tingginya peningkatan pertumbuhan belanja pemerintah kali ini disebabkan oleh efek terusan commodity windfall 2022. Berdasarkan fakta ini, kami memprediksi pemerintahan Presiden Joko Widodo bisa mempertahankan kenaikan pertumbuhan belanja pemerintah di level dua digit hingga hari pemilihan Pilpres 2024 pada bulan Februari nanti. Oleh sebab itu, kami menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi kami untuk FY23 menjadi 5.1% (Prev: 4.7%) dengan tingkat pertumbuhan 3Q23 dan 4Q23 masing-masing sebesar 5.1% yoy (Prev: 4.7% dan 4.8% yoy).

 

Meskipun demikian, kami mempertahankan proyeksi pertumbuhan ekonomi FY24 di 4.9%. dengan tingkat pertumbuhan di masing-masing kuartal sebesar 5.1% yoy (1Q24F), 4.8% yoy (2Q24F dan 3Q24F), dan 5% yoy (4Q24F). Proyeksi ini kami buat dengan mempertimbangkan tantangan yang akan dihadapi oleh perekonomian Indonesia di 2024, yaitu a) semakin memudarnya efek windfall komoditas, b) high base effect dari peningkatan belanja pemerintah tahun ini, dan c) normalisasi pertumbuhan belanja pemerintah seperti yang juga terjadi pada pilpres-pilpres sebelumnya.

 

Menurut observasi kami, kenaikan belanja pemerintah menguntungkan sektor yang terpengaruh belanja sosial, seperti sektor jasa kesehatan dan sosial yang tumbuh 8.3% yoy pada 2Q23 (1Q23: 4.8% yoy), maupun belanja infrastruktur, seperti sektor informasi dan telekomunikasi yang tumbuh 8% yoy (1Q23: 7.1% yoy) dan konstruksi yang tumbuh 5.2% yoy (1Q23: 0.3% yoy/lihat Chart 2).

 

Sementara itu, sektor yang berbasis mobilitas masih menjadi pendorong utama pemulihan ekonomi Indonesia pasca-pandemi. Sektor-sektor tersebut terdiri atas sektor transportasi dan logistik yang tumbuh 15.3% yoy pada 2Q23 (1Q23: 15.9% yoy), akomodasi dan restoran yang tumbuh 9.9% yoy (1Q23: 11.6% yoy), dan manufaktur otomotif yang tumbuh 9.7% yoy (1Q23: 17.3% yoy/lihat Chart 2). Selain itu, sektor manufaktur logam juga mencatat pertumbuhan dua digit sebesar 11.5% yoy (1Q23: 15.5% yoy) karena komitmen pemerintah terhadap kebijakan hilirisasi tambang.

Share This:

Highlights

Economic Data Tracker 2023-08-07 (Ind)
Economic Data Tracker 2023-08-07 (Eng)

Download PDF

Economic Data Tracker 2023-08-07 (Ind)
Economic Data Tracker 2023-08-07 (Eng)

More Related

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 23, 2024

Daily Stock Technical – Jul 23, 2024

Daily Report

Jul 22, 2024

Samuel Weekly Economic 22 July 2024

Daily Report

Jul 22, 2024

IHSG Berpotensi Melemah Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 22, 2024

Daily Stock Technical – Jul 22, 2024

Daily Report

Jul 19, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 18, 2024

Daily Stock Technical – Jul 18, 2024

Daily Report

Jul 18, 2024

IHSG Berpotensi Melemah Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 17, 2024

Daily Stock Technical – Jul 17, 2024

Daily Report

Jul 17, 2024

IHSG Berpotensi Melemah Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 16, 2024

Daily Stock Technical – Jul 16, 2024

Daily Report

Jul 15, 2024

Samuel Weekly Economic Report 15 July 2024

Daily Report

Jul 15, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 15, 2024

Daily Stock Technical – Jul 15, 2024

Daily Report

Jul 12, 2024

Samuel Daily Economic 12 July 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 12, 2024

Daily Stock Technical – Jul 12, 2024

Daily Report

Jul 12, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 11, 2024

Daily Stock Technical – Jul 11, 2024

Daily Report

Jul 11, 2024

IHSG Diperkirakan Menguat Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 10, 2024

Daily Stock Technical – Jul 10, 2024

Daily Report

Jul 10, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 9, 2024

Daily Stock Technical – Jul 09, 2024

Daily Report

Jul 8, 2024

Samuel Weekly Economic Report 8 July 2024

Daily Report

Jul 8, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 8, 2024

Daily Stock Technical – Jul 08, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 5, 2024

Samuel Daily Stock Technical – Jul 05, 2024

Daily Report

Jul 5, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Report

Jul 4, 2024

Samuel Daily Economic 4 July 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 4, 2024

Daily Stock Technical – Jul 04, 2024

Daily Report

Jul 4, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Report

Jul 3, 2024

Samuel Daily Economic 3 July 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 3, 2024

Daily Stock Technical – Jul 03, 2024

Daily Report

Jul 3, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Emiten Report

Jul 2, 2024

Telco Sector – Neutral – Disruption from Space

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 2, 2024

Daily Stock Technical – JuL 02, 2024

Daily Report

Jul 1, 2024

Samuel Quarterly Macro Report

Daily Report

Jul 1, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jul 1, 2024

Samuel Daily Stock Technical – JuL 01, 2024

Daily Report

Jun 28, 2024

Samuel Daily Economic Report 28 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 28, 2024

Daily Stock Technical – Jun 28, 2024

Daily Report

Jun 28, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 27, 2024

Daily Stock Technical – Jun 27, 2024

Daily Report

Jun 27, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Report

Jun 26, 2024

Samuel Daily Economic 26 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 26, 2024

Daily Stock Technical – Jun 26, 2024

Daily Report

Jun 26, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 25, 2024

Daily Stock Technical – Jun 25, 2024

Daily Report

Jun 24, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 24, 2024

Daily Stock Technical – Jun 24, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 21, 2024

Daily Stock Technical – Jun 21, 2024

Daily Report

Jun 21, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Report

Jun 20, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 20, 2024

Daily Stock Technical – Jun 20, 2024

Daily Report

Jun 19, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 19, 2024

Daily Stock Technical – Jun 19, 2024

Daily Report

Jun 14, 2024

Samuel Daily Economic Report 14 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 14, 2024

Daily Stock Technical – Jun 14, 2024

Daily Report

Jun 14, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 13, 2024

Daily Stock Technical – Jun 13, 2024

Daily Report

Jun 13, 2024

IHSG Berpotensi Mengalami Penguatan Hari Ini

Daily Report

Jun 12, 2024

Samuel Daily Economic Report 12 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 12, 2024

Daily Stock Technical – Jun 12, 2024

Daily Report

Jun 12, 2024

IHSG Berpotensi Naik Hari Ini

Daily Report

Jun 11, 2024

Samuel Daily Economic Report 11 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 11, 2024

Daily Stock Technical – Jun 11, 2024

Daily Report

Jun 10, 2024

Samuel Weekly Economic 10 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 10, 2024

Daily Stock Technical – Jun 10, 2024

Daily Report

Jun 10, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

inflasi tahunan indonesia

Daily Report

Jun 7, 2024

Samuel Daily Economic 7 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 7, 2024

Daily Stock Technical – Jun 07, 2024

Daily Report

Jun 7, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 6, 2024

Daily Stock Technical – Jun 06, 2024

Daily Report

Jun 6, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

inflasi tahunan indonesia

Daily Report

Jun 5, 2024

Samuel Daily Research 5 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 5, 2024

Daily Stock Technical – Jun 05, 2024

Daily Report

Jun 5, 2024

IHSG Berpotensi Sideways Hari Ini

Emiten Report

Jun 4, 2024

Banking Sector – Overweight – 4M24 Bank-Only Results

Daily Report

Jun 4, 2024

Samuel Daily Economic 4 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 4, 2024

Daily Stock Technical – Jun 04, 2024

Daily Report

Jun 3, 2024

Indonesia Manufacturing PMI: 3 June 2024

Daily Report

Jun 3, 2024

Indonesia May Inflation: 3 June 2024

Emiten Report

Jun 3, 2024

PGAS Update, BUY TP: 1,800 (from 1,300)

Daily Report

Jun 3, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 3, 2024

Daily Stock Technical – Jun 03, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 31, 2024

Daily Stock Technical – May 31, 2024

Daily Report

May 31, 2024

IHSG Berpotensi Rebound Hari Ini

Daily Report

May 30, 2024

Samuel Daily Economic Report: 30 May 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 30, 2024

Daily Stock Technical – May 30, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 29, 2024

Daily Stock Technical – May 29, 2024

Daily Report

May 29, 2024

IHSG Berpotensi Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

May 28, 2024

Daily Stock Technical – May 28, 2024

Daily Report

May 27, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

May 27, 2024

Daily Stock Technical – May 27, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 22, 2024

Daily Stock Technical – May 22, 2024

May 22, 2024

Daily Stock Technical – May 22, 2024

Daily Report

May 22, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

May 21, 2024

Daily Stock Technical – May 21, 2024

Daily Report

May 20, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

May 20, 2024

Daily Stock Technical – May 20, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 17, 2024

Daily Stock Technical – May 17, 2024