Di kuartal ketiga 2024, emiten rumah sakit dalam coverage kami mencatatkan pendapatan total sebesar Rp6 triliun, tumbuh 2% dibandingkan kuartal sebelumnya dan naik 6,2% dari tahun lalu. Pertumbuhan ini didorong oleh peningkatan intensitas perawatan pasien rawat inap, meskipun volume pasien sedikit menurun akibat daya beli masyarakat yang melemah serta banyaknya permintaan untuk layanan JKN dan asuransi lainnya. Namun, laba bersih hanya mencapai Rp718 miliar, turun 6% dibandingkan kuartal sebelumnya dan 2,3% dari tahun lalu, di bawah ekspektasi pasar.

Kami memperkirakan jumlah pasien akan meningkat pada kuartal keempat 2024 dan awal 2025, terutama karena musim hujan yang biasanya meningkatkan jumlah penyakit. Namun, daya beli yang lemah diprediksi masih akan menjadi tantangan di tengah ketidakpastian ekonomi, sehingga komposisi skema pembayaran pasoen kemungkinan tidak akan berubah signifikan hingga 2025. Sementara itu, skema COB (Coordination of Benefits) yang baru diproyeksikan akan memberikan dampak positif bagi profitabilitas rumah sakit dalam jangka panjang.

Kami tetap optimis terhadap sektor kesehatan dan merekomendasikan saham-saham emiten rumah sakit dengan urutan prioritas HEAL, SILO, dan MIKA. Skema COB yang baru diperkirakan akan menguntungkan rumah sakit yang menangani lebih banyak pasien JKN. Meski demikian, beberapa risiko seperti jumlah pasien yang berkurang, turunnya intensitas perawatan, dan pelemahan nilai tukar rupiah perlu tetap diwaspadai.

 

Disclaimer: Informasi dalam konten ini hanya dimaksudkan sebagai referensi dan bahan pertimbangan. Setiap investasi mengandung risiko. Segala keputusan investasi menjadi tanggung jawab pribadi masing-masing investor.