Pada kuartal ketiga 2024, sektor properti mencatatkan pertumbuhan pendapatan sebesar 2,7% dibanding tahun lalu. Di antara emiten properti dalam coverage kami, BSDE berhasil mencatatkan kinerja terbaik dengan pertumbuhan pendapatan 17,8%, sementara CTRA, MKPI, dan PWON mengalami penurunan pendapatan masing-masing sebesar 1,9%, 6,2%, dan 8,8%. Program insentif pajak pemerintah berperan besar dalam mendorong pra-penjualan terima selama 9 bulan pertama 2024, dengan CTRA mencapai 78% dari target tahunannya dan 75% dari estimasi analis SSI, diikuti PWON dengan pencapaian 75% (73% estimasi SSI), BSDE di 72% (71% estimasi SSI), dan SMRA yang berada di angka 53% (58% estimasi SSI). Dari segi keuntungan, PWON berhasil mencatatkan laba tertinggi, sedangkan CTRA menjadi yang terendah.

Pemerintah berencana memperpanjang program insentif PPN 100% untuk pasar perumahan, yang awalnya akan berakhir pada Desember 2024, hingga 2025. Langkah ini diperkirakan akan menjadi pendorong utama untuk pertumbuhan penjualan properti di tahun 2025. Pengembang properti yang porsi pendapatan terbesarnya berasal dari penjualan langsung, seperti BSDE, CTRA, dan SMRA, akan sangat diuntungkan dari kebijakan ini.

Kami tetap optimis terhadap sektor properti, terutama dengan adanya katalis positif seperti perpanjangan insentif pajak dan potensi penurunan suku bunga di tahun depan. CTRA menjadi rekomendasi kami dengan target harga Rp1.600, karena portofolionya yang beragam dan angka penjualan yang solid. Namun, tetap ada risiko yang perlu diwaspadai, seperti aliran dana asing keluar yang masih kuat, daya beli masyarakat yang masih lemah, serta tingkat suku bunga KPR yang relatif tinggi.

 

Disclaimer: Informasi dalam konten ini hanya dimaksudkan sebagai referensi dan bahan pertimbangan. Setiap investasi mengandung risiko. Segala keputusan investasi menjadi tanggung jawab pribadi masing-masing investor.