Research & Stock Picks

Daily Report

06 June 2023

By

Inflasi kembali ke batas atas rentang target BI pada bulan Mei

Inflasi CPI Indonesia kembali melambat pada bulan Mei menjadi 4% yoy, yang lebih rendah dari ekspektasi. Perlambatan ini disebabkan oleh penurunan inflasi inti yang diluar dugaan menjadi 2.66% yoy. Menurut estimasi kami, kondisi ini dapat menyebabkan inflasi turun menjadi 2.6-2.7% yoy pada akhir tahun. Akan tetapi, kami memutuskan untuk mempertahankan proyeksi inflasi kami di 2.8% yoy untuk mengantisipasi dampak kekeringan akibat El Niño. Proyeksi inflasi kami lebih tinggi daripada proyeksi FY23 BI sebesar 3.3% yoy karena BI lebih optimis dalam memprediksi pertumbuhan GDP yang ditandai dengan proyeksi pertumbuhan GDP 2Q23 sebesar 5.1% yoy (SSI: 4.6% yoy). Sementara itu, arah aktivitas perekonomian dari data PMI manufaktur dan pertumbuhan pinjaman perbankan menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Menurut kami, proyeksi inflasi 3.3% yoy BI dapat dicapai bila BI melakukan pemangkasan suku bunga acuan 7DRRR sebesar 50 bps menjadi 5.25% pada 2H23.

Inflasi harga konsumen (CPI) melanjutkan penurunan pada bulan Mei, bahkan lebih rendah dibandingkan ekspektasi menjadi 4% yoy (Apr: 4.3% yoy; Cons May: & SSI: 4.2%). Penurunan ini disebabkan oleh perlambatan inflasi inti yang lebih tajam daripada ekspektasi menjadi 2.66% yoy (Apr: 2.8% yoy; Cons May: 2.8% yoy; SSI 2.76% yoy). Perlambatan inflasi harga-harga yang ditentukan oleh pemerintah juga memiliki andil yang besar, terutama dari kategori transportasi yang merupakan kontributor terbesar (1.3 poin persentasi dari total inflasi 4% yoy). Inflasi transportasi melambat menjadi 10.6% yoy (Apr: 12% yoy). Di waktu yang sama, inflasi harga pangan terus turun menjadi 3.3% yoy (Apr: 3.8% yoy) akibat kebijakan pengendalian harga pangan oleh pemerintah. Keberlanjutan kebijakan pengendalian harga pangan akan menjadi poin krusial dalam 6 bulan ke depan karena ancaman kekeringan akibat El Niño. Bappenas memperkirakan produksi padi bisa menyusut 5 juta ton tahun ini akibat el Niño (Bappenas sebut produksi padi terancam menyusut hingga 5 juta ton akibat El Nino). Akibatnya, tekanan inflasi, terutama dari sisi harga pangan berpotensi meningkat. Dengan mempertimbangkan kemungkinan ini, kami mempertahankan proyeksi inflasi FY23 di 2.8% yoy (lihat Chart 1), yang lebih tinggi dari proyeksi FY23 BI sebesar 3.3% yoy. Bila dampak El Niño tidak seburuk yang dikhawatirkan, maka inflasi bisa melambat lebih lanjut menjadi 2.6-2.7% yoy.

Menurut pandangan kami, proyeksi inflasi FY23 Bank Indonesia sebesar 3.3% yoy (SSI: 2.8% yoy) terlalu optimis karena kurang memperhitungkan dampak negatif dari kebijakan suku bunga tinggi yang berlangsung saat ini. Pandangan tersebut tercermin pada proyeksi pertumbuhan PDB 2Q23 BI sebesar 5.1% yoy (SSI: 4.6% yoy) yang dumumkan ke publik (Gubernur BI proyeksikan ekonomi RI tumbuh 5.1% pada kuartal II) dan ditekankan kembali pada investor conference call setelah pengumuman RDG BI 25 Mei lalu (25/5). Sedangkan, pertumbuhan kredit perbankan sudah melambat menjadi 8% yoy jauh di bawah target BI FY23 di rentang 10-12%. PMI manufaktur bulan Mei juga menunjukkan perlambatan yang signifikan menjadi 50.3 atau setara 0.6% mom (Apr: 52.7 atau 5.4% mom; dan lihat chart 2). Untuk mencapai target inflasi tersebut, kami berpandangan BI perlu memberi stimulus moneter berupa pemangkasan suku bunga acuan 7DRRR. Kami mempertahankan proyeksi pemangkasan 7DRRR di 2H23 sebesar 50 bps menjadi 5.25%.

Share This:

Highlights

Download PDF

Download PDF

Economic Data Tracker 2023-06-06 (Ind)
Economic Data Tracker 2023-06-06 (Eng)

Download PDF

Economic Data Tracker 2023-06-06 (Ind)
Economic Data Tracker 2023-06-06 (Eng)

More Related

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 21, 2024

Daily Stock Technical – Jun 21, 2024

Daily Report

Jun 21, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Report

Jun 20, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 20, 2024

Daily Stock Technical – Jun 20, 2024

Daily Report

Jun 19, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 19, 2024

Daily Stock Technical – Jun 19, 2024

Daily Report

Jun 14, 2024

Samuel Daily Economic Report 14 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 14, 2024

Daily Stock Technical – Jun 14, 2024

Daily Report

Jun 14, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 13, 2024

Daily Stock Technical – Jun 13, 2024

Daily Report

Jun 13, 2024

IHSG Berpotensi Mengalami Penguatan Hari Ini

Daily Report

Jun 12, 2024

Samuel Daily Economic Report 12 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 12, 2024

Daily Stock Technical – Jun 12, 2024

Daily Report

Jun 12, 2024

IHSG Berpotensi Naik Hari Ini

Daily Report

Jun 11, 2024

Samuel Daily Economic Report 11 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 11, 2024

Daily Stock Technical – Jun 11, 2024

Daily Report

Jun 10, 2024

Samuel Weekly Economic 10 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 10, 2024

Daily Stock Technical – Jun 10, 2024

Daily Report

Jun 10, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

inflasi tahunan indonesia

Daily Report

Jun 7, 2024

Samuel Daily Economic 7 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 7, 2024

Daily Stock Technical – Jun 07, 2024

Daily Report

Jun 7, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 6, 2024

Daily Stock Technical – Jun 06, 2024

Daily Report

Jun 6, 2024

IHSG Diperkirakan Bergerak Sideways Hari Ini

inflasi tahunan indonesia

Daily Report

Jun 5, 2024

Samuel Daily Research 5 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 5, 2024

Daily Stock Technical – Jun 05, 2024

Daily Report

Jun 5, 2024

IHSG Berpotensi Sideways Hari Ini

Emiten Report

Jun 4, 2024

Banking Sector – Overweight – 4M24 Bank-Only Results

Daily Report

Jun 4, 2024

Samuel Daily Economic 4 June 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 4, 2024

Daily Stock Technical – Jun 04, 2024

Daily Report

Jun 3, 2024

Indonesia Manufacturing PMI: 3 June 2024

Daily Report

Jun 3, 2024

Indonesia May Inflation: 3 June 2024

Emiten Report

Jun 3, 2024

PGAS Update, BUY TP: 1,800 (from 1,300)

Daily Report

Jun 3, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Jun 3, 2024

Daily Stock Technical – Jun 03, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 31, 2024

Daily Stock Technical – May 31, 2024

Daily Report

May 31, 2024

IHSG Berpotensi Rebound Hari Ini

Daily Report

May 30, 2024

Samuel Daily Economic Report: 30 May 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 30, 2024

Daily Stock Technical – May 30, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 29, 2024

Daily Stock Technical – May 29, 2024

Daily Report

May 29, 2024

IHSG Berpotensi Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

May 28, 2024

Daily Stock Technical – May 28, 2024

Daily Report

May 27, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

May 27, 2024

Daily Stock Technical – May 27, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 22, 2024

Daily Stock Technical – May 22, 2024

May 22, 2024

Daily Stock Technical – May 22, 2024

Daily Report

May 22, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

May 21, 2024

Daily Stock Technical – May 21, 2024

Daily Report

May 20, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

May 20, 2024

Daily Stock Technical – May 20, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 17, 2024

Daily Stock Technical – May 17, 2024

Daily Report

May 17, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

May 16, 2024

Daily Stock Technical – May 16, 2024

Daily Report

May 16, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Emiten Report

May 15, 2024

BRMS – BUY (Maintain) – TP IDR 230 – Improved Earnings Ahead

Daily Report

May 15, 2024

Samuel Daily Economic 15 May 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 15, 2024

Daily Stock Technical – May 15, 2024

Daily Report

May 15, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Report

May 14, 2024

Samuel Daily Macro: 14 May 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 13, 2024

Daily Stock Technical – May 14, 2024

Daily Report

May 13, 2024

Samuel Weekly Macro: 1st Week of May 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 13, 2024

Daily Stock Technical – May 13, 2024

Daily Report

May 13, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

May 8, 2024

Daily Stock Technical – May 08, 2024

Daily Report

May 8, 2024

IHSG Berpotensi Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

May 7, 2024

Daily Stock Technical – May 07, 2024

Daily Report

May 6, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari ini

Daily Stock Technical Recommendations

May 6, 2024

Daily Stock Technical – May 06, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 4, 2024

Daily Stock Technical – 05 Feb 2024

Daily Stock Technical Recommendations

May 3, 2024

Daily Stock Technical – May 03, 2024

Daily Report

May 3, 2024

JCI is Expected to Move Sideways Today

Daily Report

May 2, 2024

JCI Is Expected to Decline Today

Daily Stock Technical Recommendations

May 2, 2024

Daily Stock Technical – May 02, 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 30, 2024

Daily Stock Technical – 30 April 2024

Daily Report

Apr 29, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 29, 2024

Daily Stock Technical – 29 April 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 26, 2024

Daily Stock Technical – 26 April 2024

Daily Report

Apr 26, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Report

Apr 25, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 25, 2024

Daily Stock Technical – 25 April 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 24, 2024

Daily Stock Technical – 24 April 2024

Daily Report

Apr 24, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 23, 2024

Daily Stock Technical – 23 April 2024

Daily Report

Apr 22, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 22, 2024

Daily Stock Technical – 22 April 2024

Daily Report

Apr 19, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Report

Apr 18, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 17, 2024

Daily Stock Technical – 17 April 2024

Daily Report

Apr 17, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Report

Apr 16, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 16, 2024

Daily Stock Technical – 16 April 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 5, 2024

Daily Stock Technical – 05 April 2024

Daily Report

Apr 5, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 4, 2024

Daily Stock Technical – 04 April 2024

Daily Report

Apr 4, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 3, 2024

Daily Stock Technical – 03 April 2024

Daily Report

Apr 3, 2024

IHSG Berpotensi Melemah Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 2, 2024

Daily Stock Technical – 02 April 2024

Daily Report

Apr 1, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Menguat