Research & Stock Picks

Daily Report

08 May 2023

By

PDB tumbuh stabil pada 1Q23, waspadai potensi perlambatan pada 2Q23

Ekonomi Indonesia tumbuh stabil sesuai dengan ekspektasi pada 1Q23 sebesar 5% yoy, ditopang oleh resiliensi konsumsi rumah tangga dan kenaikan konsumsi pemerintah yang menutupi turunnya investasi akibat suku bunga domestik dan global yang tinggi. Akan tetapi, turunnya tingkat pertumbuhan output sektor-sektor ekonomi utama (manufaktur, perdagangan, pertanian dan kontruksi), kecuali pertambangan menimbulkan kekhawatiran terhadap resiliensi ekonomi nasional dalam menghadapi berlanjutnya perlambatan harga komoditas global di periode mendatang. Kami memprediksi pertumbuhan PDB akan melambat menjadi 4.6% yoy pada 2Q23, sebelum mulai mengalami pemulihan pada 4Q23 dengan kenaikan pertumbuhan ekonomi menjadi 4.7% yoy.

Ekonomi Indonesia tumbuh stabil pada 1Q23 sebesar 5% yoy sejalan dengan ekspektasi pasar serta masih dalam batas toleransi proyeksi kami (4Q22: & Cons: 5% yoy; SSI: 4.9% yoy). Stabilnya pertumbuhan ekonomi 1Q23 ditopang oleh daya tahan konsumsi rumah tangga yang tumbuh sebesar 4.5% yoy (4Q22: 4.5% yoy). Sedangkan, pertumbuhan investasi turun menjadi 2.1% yoy (4Q22: 3.3% yoy) akibat dari tingginya suku bunga domestik (7DRRR: 5.75%) dan global (FFR: 5.25%, MRO ECB: 3.75%). Untungnya, pelemahan investasi bisa ditutupi oleh konsumsi pemerintah yang berbalik tumbuh 4% yoy dibandingkan dengan kontraksi pada kuartal sebelumnya (4Q22: -4.8% yoy). Membaiknya konsumsi pemerintah ditopang oleh pertumbuhan penerimaan fiskal yang tinggi sebesar 29% yoy (4Q22: -0.7% yoy). Sementara itu, aktivitas perdagangan internasional melambat, yang tercermin dari penurunan pertumbuhan ekspor menjadi 11.7% yoy (4Q22: 14.9% yoy) dan pertumbuhan impor menjadi 2.8% yoy (4Q22: 6.3% yoy).

Akan tetapi, pertumbuhan output sektor-sektor ekonomi utama cenderung melemah. Pertumbuhan output sektor manufaktur (kontribusi 18.6% terhadap PDB) turun menjadi 4.4% yoy (4Q22: 4.9% yoy). Sektor perdagangan grosir dan ritel (13% terhadap PDB) juga melambat menjadi 4.9% yoy (4Q22: 5.5% yoy). Pelemahan paling tajam terjadi di sektor pertanian (11.8% terhadap PDB) dan konstruksi (9.9% terhadap PDB) yang pertumbuhan outputnya turun menjadi 0.3% yoy (4Q22 4.5% dan 2% yoy). Hanya pertambangan (11.9% terhadap PDB) yang mencatat kenaikan pertumbuhan output menjadi 4.9% yoy (4Q22: 4.4% yoy), walaupun diterpa turunnya harga komoditas global sebesar -6% per 1Q23 (lihat Chart 1). Menurut kami, pelemahan ini menunjukkan retannya ekonomi Indonesia dalam menghadapi tantangan ekonomi pada periode mendatang, terutama dampak perlambatan harga komoditas global lebih lanjut.

Kami memprediksi pertumbuhan ekonomi akan melambat menjadi 4.6% yoy pada 2Q23 karena kondisi ekonomi global dan domestik yang masih belum kondusif. Di level global, resiliensi inflasi di Amerika Serikat dan negara-negara Eropa memaksa bank-bank sentral di kedua kawasan untuk mempertahankan kebijakan moneter ketat melalui kenaikan suku bunga. Walaupun the Fed telah memberi sinyal untuk menghentikan kenaikan suku bunga di bulan Juni 2023, kami melihat risiko berlanjutnya kenaikan suku bunga the Fed akibat kondisi di pasar tenaga kerja AS yang masih ekspansif pada bulan April. Di level domestik, ada dua tantangan yang harus dihadapi sekaligus, yaitu suku bunga tinggi yang menekan investasi dan penurunan harga komoditas global yang akan menekan daya beli dalam negeri (lihat chart 2).

Kami memperkirakan pertumbuhan ekonomi nasional baru akan membaik mulai 4Q23, dengan tingkat pertumbuhan 4.7% yoy, karena faktor pemilu di dalam negeri serta mulai membaiknya kondisi global dengan dihentikannya kenaikan suku bunga di negara-negara maju seiring turunnya tekanan inflasi. 

Share This:

Highlights

Download PDF

Download PDF

Economic Data Tracker 2023-05-08 (Eng)
Economic Data Tracker 2023-05-08 (Ind)

Download PDF

Economic Data Tracker 2023-05-08 (Eng)
Economic Data Tracker 2023-05-08 (Ind)

More Related

Daily Report

Apr 18, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 17, 2024

Daily Stock Technical – 17 April 2024

Daily Report

Apr 17, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Report

Apr 16, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 16, 2024

Daily Stock Technical – 16 April 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 5, 2024

Daily Stock Technical – 05 April 2024

Daily Report

Apr 5, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 4, 2024

Daily Stock Technical – 04 April 2024

Daily Report

Apr 4, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 3, 2024

Daily Stock Technical – 03 April 2024

Daily Report

Apr 3, 2024

IHSG Berpotensi Melemah Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 2, 2024

Daily Stock Technical – 02 April 2024

Daily Report

Apr 1, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Apr 1, 2024

Daily Stock Technical – 01 April 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 28, 2024

Daily Stock Technical – 28 Mar 2024

Daily Report

Mar 28, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 27, 2024

Daily Stock Technical – 27 Mar 2024

Daily Report

Mar 27, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 26, 2024

Daily Stock Technical – 26 Mar 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 25, 2024

Daily Stock Technical – 25 Mar 2024

Daily Report

Mar 25, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 22, 2024

Daily Stock Technical – 22 Mar 2024

Daily Report

Mar 22, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Emiten Report

Mar 21, 2024

AKRA: 4Q23 Results

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 21, 2024

Daily Stock Technical – 21 Mar 2024

Daily Report

Mar 21, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Menguat

Emiten Report

Mar 20, 2024

GOTO: 4Q23 Results

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 20, 2024

Daily Stock Technical – 20 Mar 2024

Daily Report

Mar 20, 2024

IHSG Berpotensi Melanjutkan Penguatan

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 19, 2024

Daily Stock Technical – 19 Mar 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 18, 2024

Daily Stock Technical – 18 Mar 2024

Daily Report

Mar 18, 2024

IHSG Berpotensi Melemah Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 15, 2024

Samuel Daily Stock Technical – 15 Mar 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 14, 2024

Samuel Daily Stock Technical – 14 Mar 2024

Daily Report

Mar 14, 2024

IHSG Berpotensi Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 13, 2024

Daily Stock Technical – 13 Mar 2024

Daily Report

Mar 13, 2024

IHSG Berpotensi Melanjutkan Penguatan Hari Ini

Daily Report

Mar 8, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Emiten Report

Mar 7, 2024

PGAS: BUY (Maintained), TP at 1,300 – Moderating Outlook

Daily Report

Mar 7, 2024

IHSG Berpotensi Akan Melanjutkan Penguatan

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 7, 2024

Daily Stock Technical – 07 Mar 2024

Daily Report

Mar 6, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 6, 2024

Daily Stock Technical – 06 Mar 2024

Daily Report

Mar 5, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Mar 5, 2024

Daily Stock Technical – 05 Mar 2024

Daily Report

Mar 4, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Report

Mar 1, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Emiten Report

Feb 29, 2024

Automotive Sector – IIMS 2024: EV Steals the Show

Daily Report

Feb 29, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Melemah

Daily Report

Feb 28, 2024

JCI is Expected to Go Sideways Today

Emiten Report

Feb 27, 2024

NCKL: BUY (Maintained), TP at 1,200 (from 1,500) – More Clarity on the Upcoming Corporate Action

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 27, 2024

Daily Stock Technical – 27 Feb 2024

Daily Report

Feb 26, 2024

IHSG Berpotensi Menguat Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 26, 2024

Daily Stock Technical – 26 Feb 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 23, 2024

Daily Stock Technical – 23 Feb 2024

Daily Report

Feb 23, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 22, 2024

Daily Stock Technical – 22 Feb 2024

Daily Report

Feb 22, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 21, 2024

Daily Stock Technical – 21 Feb 2024

Daily Report

Feb 21, 2024

IHSG Berpotensi Melemah Hari Ini

Emiten Report

Feb 20, 2024

Strategy Report: 2024 Elections – What’s Next?

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 20, 2024

Daily Stock Technical – 20 Feb 2024

Emiten Report

Feb 19, 2024

BBRI: BUY (Maintain), TP at 6,800 – Higher earning-assets portfolio to support NIM

Daily Report

Feb 19, 2024

IHSG Berpotensi Sideways Hari Ini

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 19, 2024

Daily Stock Technical – 19 Feb 2024

Daily Report

Feb 16, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 13, 2024

Daily Stock Technical – 13 Feb 2024

Daily Report

Feb 13, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 12, 2024

Daily Stock Technical – 12 Feb 2024

Daily Report

Feb 12, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 7, 2024

Daily Stock Technical – 07 Feb 2024

Daily Report

Feb 7, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 6, 2024

Daily Stock Technical – 06 Feb 2024

Emiten Report

Feb 5, 2024

BBNI: BUY (Maintain), TP at 6,600 – Fundamental improvement in risk profile

Emiten Report

Feb 5, 2024

BBCA: BUY (Maintain), TP at 10,800 – Conservative During Election Year

Daily Report

Feb 5, 2024

IHSG Berpotensi Sideways

Daily Report

Feb 2, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 2, 2024

Daily Stock Technical – 02 Feb 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Feb 1, 2024

Daily Stock Technical – 01 Feb 2024

Daily Report

Feb 1, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 31, 2024

Daily Stock Technical – 31 Jan 2024

Daily Report

Jan 31, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 30, 2024

Daily Stock Technical – 30 Jan 2024

Emiten Report

Jan 29, 2024

RAJA: BUY (Maintain), TP at 2,200 – Long Live the King!

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 29, 2024

Daily Stock Technical – 29 Jan 2024

Daily Report

Jan 29, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 26, 2024

Daily Stock Technical – 26 Jan 2024

Daily Report

Jan 26, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 25, 2024

Daily Stock Technical – 25 Jan 2024

Daily Report

Jan 25, 2024

IHSG Berpotensi Bergerak Sideways

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 24, 2024

Daily Stock Technical – 24 Jan 2024

Daily Report

Jan 24, 2024

IHSG Berpotensi Melemah

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 23, 2024

Daily Stock Technical – 23 Jan 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 22, 2024

Daily Stock Technical – 22 Jan 2024

Daily Report

Jan 22, 2024

IHSG Berpotensi Menguat

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 19, 2024

Daily Stock Technical – 19 Jan 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 18, 2024

Daily Stock Technical – 18 Jan 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 17, 2024

Daily Stock Technical – 17 Jan 2024

Daily Stock Technical Recommendations

Jan 16, 2024

Daily Stock Technical – 16 Jan 2024